Moltissime società quotate in Borsa pagano i loro azionisti attraverso l’erogazione dei dividendi.

Si tratta di una porzione dell’utile che viene pagata a chi possiede le azioni di una società, in proporzione al numero di azioni detenute in portafoglio. Per pagare dividendi le società devono produrre un profitto, e tale profitto viene poi appunto dato agli azionisti sotto forma di dividendi periodici. Tuttavia, l’ammontare di dividendi che erogherà una società in futuro è una variabile molto difficile da prevedere per la maggior parte delle società.

Perché i dividendi sono importanti?

Quando si investe in azioni, l’obiettivo è naturalmente quello di ottenere un guadagno. Tale guadagno può essere generato in due modi: attraverso la vendita delle proprie azioni ad un prezzo maggiore di quello di acquisto, oppure con i dividendi, che sono estremamente utili nel caso si voglia detenere un’azione nel lungo periodo. Dal 1926, i dividendi hanno generato circa un terzo del rendimento totale dell’indice S&P 500 e hanno avuto una crescita più costante rispetto agli utili e ai prezzi.

Molti investitori, erroneamente, credono che un’azienda che dà dividendi lo faccia perché non ha altre possibilità di investire in se stessa per crescere, e che quindi si tratterebbe di una società destinata a “fallire” nel medio termine. Tuttavia, ciò non è corretto, o quantomeno non è completo: i dividendi sono un indicatore molto valido non soltanto per capire quanto la società possa reinvestire all’interno, e quindi la sua crescita futura, ma soprattutto per conoscere il ciclo di vita e il modello di business di una società. Ad esempio, società che non devono spendere tanto per crescere possono permettersi di rilasciare dividendi cospicui, continuando ad aumentare la crescita degli utili e del fatturato, spesso più di società che non rilasciano dividendi.

Dal punto di vista di un investitore, ricevere dividendi è un modo per avere una rendita costante generata dal proprio portafoglio. Tali dividendi possono essere incassati o reinvestiti, per generare rendimenti maggiori nel lungo termine attraverso l’interesse composto. L’esigenza di incassare o reinvestire i dividendi deriva dalle diverse caratteristiche degli investitori in termini di patrimonio, età e propensione al rischio. I dividendi, naturalmente, sono pagati anche dalle società non quotate e rappresentano la remunerazione dei proprietari delle società. Ad esempio, l’italiana Ferrero ha pagato miliardi di euro in dividendi all’omonima famiglia proprietaria.

Nell’ambito dei mercati finanziari esiste una speciale categoria di azioni di società che incrementano loro dividendi, anno dopo anno, da oltre 25 anni: le “Dividend Aristocrats”.

Le Dividend Aristocrats sono un insieme di società di vari settori che fanno parte dell’S&P 500 che sono accomunate dal fatto di avere business stabili che hanno permesso loro di distribuire dividendi in crescita per un lasso di tempo così lungo. Attualmente, l’indice S&P 500 Dividend Aristocrats, mantenuto da S&P Global, è composto da 64 società con market cap molto variegata (da $7 miliardi a oltre $400 miliardi), soprattutto appartenenti al settore consumer staples (22%), industrials (19%), materials (13%), financials (11%), e healthcare (10%). Abbiamo parlato di questo interessante gruppo di società anche nel libro “Il Mercato Azionario”, disponibile cliccando qui.